ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (TISCO ESU)&nbsp;ชี้เศรษฐกิจโลกปี 2567 จะโตแบบชะลอตัวเมื่อเทียบกับปี 2566 ผลจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดในรอบหลายทศวรรษ ประกอบกับอัตราเงินเฟ้อและดอกเบี้ยยังทรงตัวในระดับสูง แต่ไม่เลวร้ายถึงขั้น &ldquo;เศรษฐกิจถดถอย&rdquo; แนะลงทุนพันธบัตรเพิ่มโอกาสรับผลตอบแทน 8-15% ช่วยกระจายความเสี่ยงและลดผลขาดทุนของพอร์ตโดยรวม&nbsp;&nbsp;&nbsp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;นายธรรมรัตน์&nbsp;กิตติสิริพัฒน์&nbsp;หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจ&nbsp;ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้&nbsp;(TISCO ESU) เปิดเผยว่า เศรษฐกิจโลกในปี&nbsp;2567 จะชะลอตัวลง&nbsp;อันเป็นผลจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดที่สุดในรอบหลายทศวรรษที่จะส่งผลกดดันต่อกิจกรรมเศรษฐกิจอย่างชัดเจน&nbsp;ทั้งกิจกรรมด้านบริการและภาคการผลิต&nbsp;นอกจากนี้&nbsp;ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงกว่ากรอบเป้าหมายของธนาคารกลางต่างๆ&nbsp;และมีแนวโน้มว่าจะปรับตัวลดลงอย่างช้าๆ&nbsp;ทำให้&nbsp;TISCO ESU ประเมินว่า&nbsp;อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกในปี&nbsp;2567 จะยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง&nbsp;เพราะธนาคารกลางจะต้องควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ตามเป้าหมาย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;ทั้งนี้ แม้ว่าเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวแต่ยังให้น้ำหนักไม่มาก&nbsp;ที่จะเข้าสู่&nbsp;&ldquo;ภาวะถดถอย&rdquo;&nbsp;โดยหากอ้างอิงจากการคาดการณ์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่มองว่าเศรษฐกิจของประเทศในกลุ่มที่ &ldquo;พัฒนาแล้ว&rdquo; จะชะลอตัวลงต่อเนื่อง แต่ยังสามารถขยายตัวได้ ขณะที่เศรษฐกิจของประเทศที่ &ldquo;กำลังพัฒนา&rdquo; แม้จะมีแนวโน้มชะลอลงบ้าง&nbsp;แต่จะยังขยายตัวได้ในอัตราที่สูงกว่าหากเทียบกับประเทศที่พัฒนาแล้ว อย่างไรก็ตาม ประเด็นเศรษฐกิจถดถอยก็ยังเป็นความเสี่ยงของปี 2567 ที่ไม่อาจละเลยได้ เพราะสถานการณ์เศรษฐกิจมีหลายปัจจัยที่มีความไม่แน่นอนสูง ซึ่งรวมไปถึงเหตุการณ์สงครามที่ยากต่อการคาดการณ์ด้วย&nbsp;&nbsp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&nbsp; สำหรับเศรษฐกิจไทยปี 2567 คาดว่าจะเติบโต 3.5% ดีขึ้นจากปี 2566 ที่น่าจะขยายตัวต่ำกว่า 3% หลัง GDP&nbsp;ไตรมาสสามออกมาแย่กว่าที่คาด เพราะการส่งออกสินค้าและการใช้จ่ายภาครัฐจะกลับมาช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ยังมีประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม คือ ความรวดเร็วของการอนุมัติร่างงบประมาณรายจ่ายประจำปี 2567 และการผลักดันมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม เช่น โครงการ Digital Wallet โครงการกองทุนเพิ่มขีดความสามารถ และโครงการ e-Refund&nbsp;ให้สำเร็จตามเป้าหมาย&nbsp;เพราะการใช้จ่ายภาครัฐนับเป็นหนึ่งในตัวแปรสำคัญต่อทิศทางเศรษฐกิจในปีหน้า&nbsp;&nbsp;&nbsp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;ล่าสุด&nbsp;ทางคณะรัฐมนตรีได้มีมติเห็นชอบรายละเอียดร่างฯ&nbsp;วงเงิน&nbsp;3.48 ล้านล้านบาท&nbsp;เป็นที่เรียบร้อยแล้ว&nbsp;โดยหากรัฐบาลสามารถเร่งการพิจารณาร่างฯ&nbsp;ในขั้นตอนต่างๆ&nbsp;ได้เร็วขึ้นกว่าแผนที่วางกรอบไว้ก่อนเดือนพฤษภาคม&nbsp;2567 จะทำให้มีเม็ดเงินจากภาครัฐกลับเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจได้เร็วขึ้น ในส่วนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม&nbsp;ยังมีความไม่แน่นอนสูงทั้งในแง่ความสำเร็จในการผลักดันให้สามารถดำเนินการได้จริง&nbsp;และรายละเอียดความชัดเจนบางส่วนของโครงการ&nbsp;จึงไม่มั่นใจว่าจะสามารถผลักดันให้เป็นรูปธรรมได้หรือไม่ดังนั้น&nbsp;ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้มองว่ายังเร็วเกินไปที่จะนับรวม &ldquo;ความคาดหวัง&rdquo;&nbsp;เชิงบวกของมาตรการไว้ในประมาณการในกรณีฐาน&nbsp;แต่หากรัฐบาลสามารถผลักดันมาตรการได้สำเร็จ&nbsp;การขยายตัวของเศรษฐกิจไทยที่สูงเกินกว่า&nbsp;4% จะมีโอกาสลุ้นให้เป็นจริงมากขึ้นได้ในปี 2567&nbsp;&nbsp;&nbsp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;นายคมศร&nbsp;ประกอบผล&nbsp;หัวหน้าศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ เปิดเผยว่า&nbsp;นับตั้งแต่วิกฤติเศรษฐกิจโลกในปี&nbsp;2551 ตลาดพันธบัตรอยู่ในภาวะซบเซาและให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดหุ้นมากว่า&nbsp;15 ปี&nbsp;ถือเป็นระยะเวลาที่ยาวนานที่สุดเป็นประวัติการณ์ ผลจากภาวะดอกเบี้ยต่ำและธนาคารกลางการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินฝืดและกระตุ้นเศรษฐกิจให้ฟื้นตัวจากภาวะวิกฤติ &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; อย่างไรก็ตาม&nbsp;ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้มองว่า&nbsp;ในปี&nbsp;2567 ตลาดพันธบัตรโลกจะกลับมาให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจกว่าตลาดหุ้นอีกครั้ง&nbsp;และจะกลายเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดในปี&nbsp;2567&nbsp;โดยคาดว่ามีโอกาสสร้างผลตอบแทนอยู่ที่ประมาณ 8-15% นอกจากนี้ การลงทุนในพันธบัตรโลกโดยเฉพาะพันธบัตรสหรัฐฯ&nbsp;ยังมีความเสี่ยงยังต่ำกว่าตลาดหุ้น&nbsp;และยังช่วยกระจายความเสี่ยงและลดผลขาดทุนของพอร์ตโดยรวมในกรณีที่เศรษฐกิจถดถอยได้อีกด้วย&nbsp;&nbsp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ldquo;ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาเริ่มเห็นการกลับขาของนโยบายทางการเงินจากผ่อนคลายเป็นเข้มงวด โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจาก 0% มาอยู่ที่ 5.5% และดูดสภาพคล่องออกจากระบบไปแล้วกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตร 10 ปีสหรัฐฯ (Real yield)&nbsp;ก็พุ่งขึ้นจากติดลบ 1% มาอยู่ที่บวก 2% เป็นระดับที่สูงเทียบเท่ากับในช่วงก่อนวิกฤติเศรษฐกิจโลกในปี 2551 แล้ว ซึ่งอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่กลับมาเป็นบวกนั้น ส่งผลให้ตลาดพันธบัตรกลับมาอยู่ในความสนใจของนักลงทุนอีกครั้ง&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;TISCO ESU&nbsp;จึงมองว่า ในกรณีฐาน ปี 2567 เศรษฐกิจชะลอตัวแต่ไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย (Soft&nbsp;landing) ผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตรสหรัฐฯ จะอยู่ที่ราว 8% ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ส่วนในกรณีที่ปี 2567 เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย (hard&nbsp;landing) ผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นเป็น 15% &rdquo; นายคมศรกล่าว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;ในขณะที่ตลาดหุ้นยังซื้อขายอยู่ในระดับที่ค่อนข้างแพง&nbsp;โดยดัชนี&nbsp;S&amp;P500 ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรต่อหุ้น&nbsp;(P/E) ประมาณ 18&nbsp;เท่า&nbsp;ซึ่งศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้มองว่าสูงเกินไป&nbsp;โดยหากประเมินจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและสภาพคล่องที่ลดลง&nbsp;ค่า&nbsp;P/E ที่เหมาะสมนั้นควรอยู่ที่ราว&nbsp;17 เท่า&nbsp;นอกจากนั้น ตลาดหุ้นยังอาจถูกกดดันจากการปรับลดคาดการณ์ผลกำไรอีกด้วย&nbsp;โดยปัจจุบันนักวิเคราะห์คาดผลประกอบการปี&nbsp;2567 ของบริษัทจดทะเบียนที่ซื้อขายอยู่ในดัชนี&nbsp;S&amp;P500 ว่าจะเติบโตที่&nbsp;12% นับเป็นการคาดการณ์ที่ค่อนข้างสูง&nbsp;เมื่อเทียบกับคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่คาดว่า&nbsp;ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ&nbsp;(GDP) สหรัฐฯ&nbsp;จะขยายตัวเพียง&nbsp;1.5% น้อยกว่าปี&nbsp;2566 ที่คาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโต&nbsp;2% &nbsp;&nbsp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;อย่างไรก็ตาม&nbsp;แม้เศรษฐกิจไทยปี&nbsp;2567 อาจเติบโตมากกว่าปี&nbsp;2566 แต่&nbsp;TISCO ESU ยังให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้นไทย&nbsp;คือ&nbsp;&ldquo;คงน้ำหนักการลงทุน&rdquo; หรือ&nbsp;Neutral ยังไม่แนะนำให้&nbsp;&ldquo;เพิ่มน้ำหนักการลงทุน&rdquo; หรือ&nbsp;Overweight เพราะมูลค่าหุ้นที่ยังแพงเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นเอเชียโดยรวม&nbsp;และแนวโน้มการเติบโตระยะยาวที่ยังไม่ชัดเจน&nbsp;&nbsp;

“เผาซ้ำ” วิกฤติร้านอาหาร รายใหญ่ลงเล่นเกม รายเล็กต้องปรับตัว

#ร้านอาหาร #บุฟเฟต์ #สุกี้ #ไฟน์ไดน์นิ่ง #เศรษฐกิจไทย #เชฟต้น #การลงทุน #Economics #ThairathMoney #ThairathMoneyNightStand

Night Stand

“เผาซ้ำ” วิกฤติร้านอาหาร รายใหญ่ลงเล่นเกม รายเล็กต้องปรับตัว | Thairath Money Night Stand EP.9

ประกาศฉบับ 1 เตือน "พายุฤดูร้อน" เช็กจังหวัดไหนบ้าง เตรียมรับมือ "ฝนตกหนัก"

กอ.รมน. ยืนยันไม่มี ฮ. ช่วยน้ำท่วมหาดใหญ่ ตกบริเวณ รพ.ศิครินทร์

ป.ป.ช. มีมติชี้มูลความผิด “คณิต ชินวงศ์” ร่ำรวยผิดปกติ แสดงที่มาเงิน 14 ล้านไม่ได้ ส่งสำนวนถึง อสส. ยื่นคำร้องต่อศาล สั่งให้ทรัพย์สินตกเป็นของแผ่นดิน แจ้งผู้บังคับบัญชาลงโทษไล่ออกใน 60 วัน

Investment

Stocks

กองบรรณาธิการ

Tag

หุ้นกู้ ดีกว่า หุ้น ทิสโก้ คาดปี 67 ผลตอบแทน 8-15% กระจายความเสี่ยง ลดขาดทุน

Video

“เผาซ้ำ” วิกฤติร้านอาหาร รายใหญ่ลงเล่นเกม รายเล็กต้องปรับตัว | Thairath Money Night Stand EP.9

“Summary“

Latest

ซื้อหุ้นตัวไหนดี? จับตา “คนละครึ่งเฟส 2” หวังเงินสะพัดอีก 8 หมื่นล้าน โบรกฯ คาดดัน GDP โตอีก 0.3%

Author

กองบรรณาธิการ