นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) รายงานว่า เราคาดว่า TRUE จะรายงานผลประกอบการ 1Q67F ดีขึ้น โดยขาดทุนสุทธิเหลือ 753 ล้านบาท พลิกจากไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ที่ขาดทุนสุทธิ 1.12 หมื่นล้านบาท เราคาดว่าผลการดำเนินงานจะดีขึ้นทั้งจากไตรมาสก่อน และปีก่อน และจะพลิกฟื้นได้ในไตรมาสต่อๆ ไปของปี 2567 ผลสำคัญจะมาจาก TRUE ยังคงได้อานิสงส์จากการปรับราคาแพ็กเกจ และปัจจัยฤดูกาล ผลประกอบการที่ดีขึ้นจากไตรมาสก่อน จะมาจาก 1 อานิสงส์จากแพ็กเกจราคาสูงขึ้นต่อเนื่อง ทั้งธุรกิจมือถือ และ FBB 2 SG&amp;A ลดลงตามฤดูกาล และ 3 อานิสงส์จากควบรวมกับ DTAC ส่วนผลประกอบการที่ดีขึ้นจะมาจากการแข่งขันที่ลดลง และอานิสงส์จากการควบรวม&nbsp;ถึงแม้ต้นทุนจะสูงขึ้นจากดอกเบี้ย และการรวมกิจการ เราคาดว่ารายได้จากธุรกิจมือถือจะเพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน จาก blended ARPU ที่เพิ่มขึ้นเป็น 206 บาท เพิ่มขึ้นจาก 204 บาท ในไตรมาสที่ 4 ที่ผ่านมา โดยคาดว่าจำนวนผู้ใช้บริการจะเพิ่มขึ้นสุทธิ 359,000 ราย เพิ่มขึ้น 0.7% จากไตรมาสก่อน ตามจำนวนของนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เพิ่มขึ้น เราคาดว่ารายได้จาก บริการไฟเบอร์ออฟติก จะเพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อน และ 6% จากปีก่อน โดยจำนวนผู้ใช้บริการทรงตัวอยู่ที่ 3.8 ล้านราย และ ARPU เพิ่มขึ้นเป็น 499 บาท เพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อน จากการปรับราคาแพ็กเกจเริ่มต้น และการยกเลิกส่วนลดค่าบริการ ทั้งนี้ถึงแม้ว่าคาไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้น 5% ทรงตัวจากไตรมาสก่อน แต่เราคาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานโครงข่ายของ TRUE จะทรงตัวจากไตรมาสก่อน เพราะได้อานิสงส์จากการรวมสายส่ง (single grid consolidation) น่าจะเริ่มทำกำไรได้ในอีกไม่ช้า เราเชื่อว่าผลประกอบการที่ดีขึ้นจะช่วยเพิ่มความมั่นใจให้นักลงทุน ในขณะที่เราเห็นอัปไซด์ หากมีสัญญาณการพลิกฟื้นเร็วขึ้น และงบลงทุนลดลง เราคาดว่า TRUE จะขาดทุนสุทธิ 1.5 พันล้านบาท ปี 2567 ก่อนที่จะพลิกเป็นกำไรสุทธิ 1.38 พันล้านบาท ในปี 2568 และมีกำไร 2.9 พันล้านบาท ในปี 2569 หนุนจากทั้ง synergy และรายได้ที่เพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง ทั้งนี้ในปลายเดือน พ.ค.2567 TRUE จะออกหุ้นกู้อายุ 1.3-10 ปี อัตราดอกเบี้ย 2.95-4.5% ซึ่งต่ำกว่าชุดที่ออกเมื่อเดือนมกราคม 2567 10-20bps&nbsp; ซึ่งเรามองว่าน่าจะช่วยลดต้นทุนในการก่อหนี้ของ TRUE ลงไปได้ในระดับหนึ่ง เรายังคงคำแนะนำซื้อ TRUE และ คงราคาเป้าหมายเอาไว้ที่ 8.30 บาท เรายังมองว่า TRUE เป็นหุ้นที่เหมาะกับนักลงทุนที่ชอบเสี่ยง เพื่อเดิมพันกับการรับรู้มูลค่าของ synergy ที่จะเกิดขึ้นจากปี 2567 เป็นต้นไป ถึงแม้ว่าราคาหุ้นจะถูกขายทำกำไรไประดับหนึ่ง แต่ราคาหุ้นปัจจุบันมี EV/EBITDA ที่ 7.7x ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นกลุ่มนี้ในภูมิภาคที่ 8.1 เท่า เราคิดว่าเมื่อผลประกอบการรายไตรมาสพลิกกลับมาเป็นบวก โมเมนตัมของราคาหุ้นน่าจะเร่งตัวขึ้นได้ต่อเราเชื่อว่านักลงทุนกำลังย่อย ประเด็นการจบรอบดอกเบี้ยขาขึ้น และอานิสงส์จาก synergy อยู่ โดยมองว่า TRUE เหมาะกับธีมนี้ เพราะมีภาระหนี้สูง และมีการควบรวมกิจการขนาดใหญ่.

“เผาซ้ำ” วิกฤติร้านอาหาร รายใหญ่ลงเล่นเกม รายเล็กต้องปรับตัว

#ร้านอาหาร #บุฟเฟต์ #สุกี้ #ไฟน์ไดน์นิ่ง #เศรษฐกิจไทย #เชฟต้น #การลงทุน #Economics #ThairathMoney #ThairathMoneyNightStand

Night Stand

“เผาซ้ำ” วิกฤติร้านอาหาร รายใหญ่ลงเล่นเกม รายเล็กต้องปรับตัว | Thairath Money Night Stand EP.9

ประกาศฉบับ 1 เตือน "พายุฤดูร้อน" เช็กจังหวัดไหนบ้าง เตรียมรับมือ "ฝนตกหนัก"

กอ.รมน. ยืนยันไม่มี ฮ. ช่วยน้ำท่วมหาดใหญ่ ตกบริเวณ รพ.ศิครินทร์

ป.ป.ช. มีมติชี้มูลความผิด “คณิต ชินวงศ์” ร่ำรวยผิดปกติ แสดงที่มาเงิน 14 ล้านไม่ได้ ส่งสำนวนถึง อสส. ยื่นคำร้องต่อศาล สั่งให้ทรัพย์สินตกเป็นของแผ่นดิน แจ้งผู้บังคับบัญชาลงโทษไล่ออกใน 60 วัน

Investment

Stocks

กองบรรณาธิการ

Tag

TRUE ฝันใกล้เป็นจริง ผลแข่งขันลด เพิ่มราคาแพ็กเกจ ลุ้นพลิกมีกำไรในรอบ 4 ปี

Video

“เผาซ้ำ” วิกฤติร้านอาหาร รายใหญ่ลงเล่นเกม รายเล็กต้องปรับตัว | Thairath Money Night Stand EP.9

“Summary“

Latest

ซื้อหุ้นตัวไหนดี? จับตา “คนละครึ่งเฟส 2” หวังเงินสะพัดอีก 8 หมื่นล้าน โบรกฯ คาดดัน GDP โตอีก 0.3%

Author

กองบรรณาธิการ